Сильнее и больнее, чем осенью 2008

На глобальных рынках новый 2008, да еще какой! ) Хотели новогоднее ралли? А получили новогоднее срали! К утру 24 декабря 2018 на биржах США зарегистрировано 1735 публичных компаний с годовой выручкой больше 500 миллионов долларов (14.5 трлн совокупной выручки) согласно моим расчетам. Актуальная рыночная капитализация 24.85 трлн.Потери за неделю 1.95 трлн, за месяц минус 2.42 трлн, за 3 месяца минус 5.7 трлн, а с начала года почти 3 трлн! 93% компаний (1613) за месяц показывают отрицательную динамику, примерно столько же (1599) за 3 месяца и 74% компаний (1284) в минусе по итогам года.Однако, за 3 месяца компании, которые обеспечили положительную динамику внесли лишь 120 млрд прироста капитализации, тогда как упавшие уничтожили 5815 млрд капитализации. Это просто утилизация рынка! За год 26% компаний внесли 1085 млрд капитализации, а компании с отрицательной динамикой «стерли» 4055 млрд.За 3 месяца капитализация Apple рухнула на 330 млрд, Amazon 278 млрд, Google минус 135 млрд, Microsoft 127 млрд, а Facebook 116 млрдВ процентном отношении самое драматическое снижение среди крупняка (более 50 млрд капитализации) у Nvidia (в половину сложилась), General Electric (-41%), Schlumberger (-40%). Среди высоко капитализированных компаний (более 10 млрд), а их 425 штук 375 в минусе за 3 месяца и 184 компании (43%) теряют более 20%!!По индексу S&P500. За декабрь снижение рынка уже 12.5% Подобного в истории не было никогда! За 4 квартал минус 17%, сильнее было только в 1987 и 2008 на уровне 23%. Но это за 4 квартал, а если сравнить со всеми кварталами, то более агрессивное квартальное снижение случалось 5 раз в истории! Другими словами, 4 квартал 2018 находится на 6 месте среди худших кварталов для американского рынка с 1950, на 3 месте среди 4 кварталов и абсолютно (вне конкуренции) худший декабрь!Далее...

О масштабе обвала на рынках

Декабрь 2018 может стать худшим за всю историю мировых рынков. Применительно для США с 1950 не было ни одного года по сопоставимому обвалу в декабре. По закрытию на 19 декабря падение составляет 9.2%, последний раз близкое значение было лишь в 2002 году на уровне 6% Обычно в декабре рынки растут. За 69 последних лет лишь 19 раз индексы падали.sp1Далее...

Масштаб обвала на рынках

Октябрьский обвал (а это именно обвал) является сильнейшим за десятилетие на глобальных рынках. Важным отличием от предыдущих турбулентностей является то, что распродажи идут по всему миру, тогда как раньше они были, как правило, фрагментарными (например, Европа и США падали, а Азия держалась, либо развивающие рынки снижались опережающими темпами в сравнении с развитыми или наоборот). Сейчас падают все.От максимумов 2018 сильнее всего рухнул Китай (-27%), Турция (-25%), Италия (-24%) и Филиппины с Кореей (-22%), а самые устойчивые Бразилия (-3%), Израиль (-6%), Норвегия, Саудовская Аравия и Россия (минус 8%). Именно эти страны в плюсе по итогам года. Из развитых стран лучше всех пока США.В таблице фондовые рынки мира, капитализация которых выше 100 млрд долл.Рынки1Практически все рынки переписали не только годовой минимум, но и обновляют минимумы за 2-3 и больше лет. Проще сказать, кто пока еще выше годовых минимумов: США, Япония, Индия, Швейцария, Россия, Бразилия, Саудовская Аравия, Израиль и Норвегия.Отмечу, что у большинства максимум 2018 был показан в 20-х числах января 2018. Но много и тех, кто переписал максимумы (преимущественно июнь-июль), полностью компенсировав обвал февраля-марта 2018. Это США, Япония, Индия, Австралия, Канада, Великобритания, Франция, Италия, Нидерланды, Швейцария, Швеция, Норвегия, Финляндия, Ирландия, Израиль, Сингапур и Египет.Далее...

Кровавый понедельник на рынках в России

Сильнейший обвал рынка с 3 марта 2014 (сегодня 9.5% падения к минимуму дня относительно закрытия предыдущего в сравнении с 12.5% обвала 3 марта 2014). В посткризисный период (с 2010 года) было лишь 2 дня с обвалом более 9% за день.Многие акции обновили или повторили рекорды снижения с осени 2008. 2/3 акций, обращающихся на рынке, установили абсолютный рекорд по обороту торгов. Совокупный оборот по индексу ММВБ превысил 150 млрд руб – это максимум за всю историю существования рынка. Это паника, всеобъемлющая и всепроникающая паника!рынок2За весь период торгов на Московской бирже было лишь 15 дней с оборотом больше 100 млрд руб.рынок2иПо Сбербанку третий оборот в истории (в рублях) с июня 2009. На валютной секции рекордная активность за все время торгов.С 12 дня до 13 часов был установлен невероятный показатель оборота в 28.3 млрд руб за час (второй результат в истории) по фондовому рынку. Последний момент сверх активности был в памятный день 15 июня 2017 с 15 до 16 часов при обороте в 27.7 млрд руб (момент flash crash и масштабного выкупа). Рекорд в 29.3 млрд 17 марта 2014 с 15 до 16 часов.Далее...

Пятилетнее снижение сырьевых рынков

Вполне типична склонность человека к мифологизации и приданию сверхъестественных свойств объектам в условиях неопределенности и отсутствия понимания причинно-следственных связей различных явлений. Так, кстати говоря, и появлялась религия ) Возвращаясь к причинам падения цен на нефть и тому самому известному мему о гипотетических действиях Саудовской Аравии, которые способствовали обвалу.Прежде, не помешало бы оценить весь мировой рынок комодитиз. Мировые товарные активы начали обрушаться с 2011 года.комоды6...Далее...

Наблюдения по рынку Как многим известно, финансовые активы давно отвязались от

Как многим известно, финансовые активы давно отвязались от фундаментально обоснованной стоимости. Фактически произошла отвязка глобальных денежных потоков в реальной экономике и на рынке финансового капитала. Это произошло за счет ухода и/или снижения активности широкого круга участников. В основном остались те, кто профессионально представлен на этом рынке и движение котировок определяются битвами различных группировок и принудительным таргетирование уровней со стороны властей, как например, это происходит на рынке гос.облигаций развитых стран, валютном и фондовом рынках. Две нездоровые ситуации – неадекватный оптимизм на развитых рынках и запредельный уровень пессимизма в развивающихся странах (особенно России) - это, по сути, однопорядковые события. Ни раллирование цен в США, Японии и Европе, ни депревирование цен в России не имеет ни малейшего отношения к рыночным формам ценооборазования активов. Просто потому, что конъюнктуру формирует группа крупных участников, тем самым формируя те уровни, которые соответствуют их интересам по трансферу денег с одного счета на другой. Итак, отличие 2013 от 2008.Что было в 2008 в плане рынка?1. Шок. Целое поколение долбовесторов и спекулянтов были воспитаны на том, что рынок всегда растет, а если и падает, то ограничено в рамках восходящего тренда и долгосрочно положительный эффект от вложений в акции будет выше любых альтернативных источников инвестиций. Обвал 2008 показал, что в реальном мире все не так, как в виртуальном и могут быть очень серьезные проблемы. Усиление обвала и пессимистичный настрой связан со скоростью падения и глубиной падения. Все были шокированы и испуганы ценовым давлением и от этого продавали еще больше.2. Кризис доверия. Контрагенты не доверяли друг другу и не были уверены в том, что исполнятся обязательства в полном объеме. В 2008 была такая ситуация, что банки и организации не могли открывать лимиты на монстров из «слишком большой, чтобы упасть», т.к. все были на грани банкротства и все боялись, что завтра твой контрагент просто ляжет. Это усиливало продажи, а ликвидность порой забирали с рынка, даже с огромным дисконтом, т.к. это более надежно, чем открывать лимит на соседний банк.3. Маржин коллы. Фонды с плечами под 20-30, пирамиды РЕПО, закредитованные инвест.дома, по уши повязанные в деривативах и акциях. Все падало с треском. И чем сильнее текущее падение, то тем сильнее будет завтрашнее. Страх нарастал в геометрической прогрессии.4. Высшая форма неопределенности. Кризис той силы, который начался в 2008 не был за целое поколение (с 30-х годов 20 века), поэтому никто не знал, что будет дальше. Как далеко упадут, пойдут ли в рост, будет ли вообще рост, какие методы выхода из кризиса принимать? Все было в новинку.5. Апокалиптический новостной фон. ТВ, радио, печатные и интернет СМИ в 24 часовом режиме вещали о конце света, банкротствах, дефолтах, увольнениях, разрушенных судьбах, обвалах и так далее. Все это подрывало бизнес активность и многих вводило в уныние. Что из этого осталось в 2013?...Далее...

Свежие посты

 

 

Рейтинг постов блогосферы