Инфляционный ад США на пороге грандиозной монетарной трансформации. Ни в

США на пороге грандиозной монетарной трансформации. Ни в одной развитой стране со времен Веймарской республики монетарный импульс за 10 недель не достигал 15%. В послевоенном мире? Никогда и ни в одной развитой (по нынешним мерках) стране … до сегодняшнего момента в США. К 4 маю 2020 изменение денежной массы за последние 10 недель в США составляет 15%инфляция1Далее...

Монетарный взрыв Похоже это все, выходим на финишную прямую. В США начался

Похоже это все, выходим на финишную прямую. В США начался неконтролируемый разгон денежных мультипликаторов. За последние 6 недель денежная масса (агрегат M2) выросла на 10% (это почти 100% годовых!)В нормальных условиях типичные среднегодовые темпы роста M2 5.5-6.5% - за год! Тут же за 6 недель в два раза больше, чем обычно показывали за год. С 1913 года никогда ничего подобного не было.За последние 40 лет (по сопоставимой методологии расчета) было лишь 3 недели, когда 6-недельный импульс роста M2 превышал 4%, однако с продолжительностью не более 1 недели. Сейчас (к 6 апреля) импульс роста достиг 10% и по нарастающей (уже 6 неделю подряд).M2-1Нужно понимать, что они еще даже не начали распределять деньги от Казначейства и ФРС в реальный сектор экономики. К 6 апреля ни одного доллара не поступило, первые транши с 14 апреля, массировано с 20 апреля.С учетом Institutional money funds более 12% за 6 недельM2-2Далее...

Захват контроля над рынком

Текущий импульс роста с 23 марта самый сильный с мая 1933 года, а закрытие недели было самым мощным с 1938 года, т.е. почти никто из ныне живущих в мире не видел ничего подобного в осознанном состоянии. Как так вышло?На самом деле весело, интересно и даже смешно (при условии, что вас нашпиговали седативными средствами и наркотой чуть менее, чем полностью и у вас полностью атрофировалось то, что принято называть совестью) наблюдать за тем, как рушится этот мир, как все то, к чему человечество привыкло исчезает. Весело и забавно смотреть, как миллионы людей по всему миру теряют работу и средства к существованию с полным истощением потребительских и корпоративных сбережений, как накаляется потенциал голодных бунтов, как бизнесы с вековой историей встают на грань банкротства, развертывая каскад дефолтов по всем уровням, как заводы и сектор услуг по всей планете остановлен, цепочки поставок разрушаются, а у правительств практически всех стран мира отсутствует запас прочности и возможности для демпфирования деструктивных потенциалов. В конце концов забавно смотреть за смертями в прямом эфире, самое настоящее реалити шоу! Больше крови, больше трупов, больше разрушений! Как же далеко они зашли в своем идиотизме?!К черту перспективы дивидендов и байбеков.buybackДалее...

Хроники апокалипсиса. Призрак инфляционного шока близок, как никогда

Баланс ФРС вырос еще на 586 млрд, а за 2 недели на 942 млрд – это самый быстрый прирост за всю историю (прошлый рекорд был в начале октября 2008 на уровне полу триллиона). Они каждую неделю рекорды ставят, так что это теперь нормально!Баланс ФРС 1Основной причиной роста баланса является приращение ценных бумаг на 355 млрд, из которых трежерис 337 млрд. РЕПО ожидаемо сократились на 90 млрд (с 442 до 352 млрд), банкам нет смысла фондироваться через операции РЕПО, т.к. они привязываются к механизму рефинансирования и вынуждены резервировать залоги. Однако главное то, что банки ограничены в возможностях использования данного ресурса для выкупа ценных бумаг в виду срочности процедуры – РЕПО нужно будет возвращать или рефинансировать, а ФРС может сократить лимиты. Это исключительно временная и вынужденная мера для экстренного закрытия кассовых разрывов и маржин коллов. Рыночной дно прошли и РЕПО сократили, а QE совсем другое дело, на них и разгоняли рынки последние 11 лет.Еще в первых обзорах денежно-кредитной политики ФРС двумя неделями ранее я отмечал, что конечным итогом должна стать трансформация РЕПО в QE и это произошло. Первичные дилеры создали условия «нетерпимости» на рынке, спровоцировал паническую ответную реакцию ФРС. Значительно быстрее, чем ожидалось, но произошло.Далее...

Хроники апокалипсиса. Бесконечное QE

Вероятно, состоялось то, ради чего и затевался весь этот короновирусный флешмоб. Они вышли из традиционных «берегов» и перешагнули сразу в альтернативное измерение, непостижимое привычной логике.Мы буквально за месяц перешли от одного из самых мощных ралли столетия с радикальной переоценкой активов к самому мощному в истории человечества коллапсу активов с совокупной потерей более 33 трлн долл США за месяц, не считая потерь на товарных и долговых рынках.Отбросьте все прошлые представления о «новой нормальности», действующие с 2009 по 2019, - открывается какой-то новый, невероятный и непонятный мир. Мы уже привыкли, что практически каждый час появляются новости об очередных чудовищных фискально-монетарных стимулах, но последняя инициатива затмила все предыдущие вместе взятые. Хотя я предполагал, что мировые ЦБ вкачают в систему до 10 трлн за 2020 год, но похоже они рванули несколько бодрее.Казалось, что еще на прошлой неделе Федрезерв применил весь свой доступный арсенал. Нет, это была только подготовительная процедура. Основной залп произошел 23 марта 2020.• Существенное расширение программы выкупа активов (QE) без указания верхней границы выкупа и сроков окончания. Нет уже больше обещанных 700 млрд, сейчас они в неделю хотят столько вваливать! Предполагается с 23 марта покупки Далее...

Хроники апокалипсиса. Фискальные ковровые бомбардировки

За самым стремительным ростом балансов ведущих центральных банков за весь период их существования, следует самая мощная фискальная поддержка, чем когда-либо. Аналогов также не существует, это беспрецедентно и невероятно.Совокупный пакет монетарно фискальных стимулов нефинансовому сектору США (домохозяйства + нефинансовый бизнес) предварительно составит свыше 22% от ВВП на 2019 год, не считая уже сформированного дефицита на 2020, т.е. общий объем комплексной поддержки в 2020 может достигнуть 30%, а вероятно не менее трети от ВВП.Более скромные в сравнении с США, но рекордные для Европы ожидаются фискальные программы для крупнейших европейских стран. Пока не имеет смысла жонглировать конкретными цифрами в виду исключительной волатильности намерений и отсутствия утвержденных планов и этих самых цифр. Они начинали с 7-15 млрд двумя неделями ранее и пришли в среднем к полу триллиону евро или фунтов применительно для Германии или Великобритании, что эквивалентно не менее 15% от ВВП.Как будут конкретное законодательство с более внятной схемой распределения средств, то внесу ясность. Сейчас имеет смысл говорить лишь о намерениях в условиях некого «порога терпимость», т.е предельного объема поддержки, которые способны засадить в экономику в условиях самого критического положения. И эти намерения сводятся к допуску фискальных стимулов по меньшей мере до 15% от ВВП (за 2019), а при условии падения ВВП в 2020 объем государственной помощи может перекрывать от четверти до половины экономики.Далее...

Хроники апокалипсиса. Чрезвычайное монетарное бешенство

Это самое невероятное и стремительное насыщение системы долларовой ликвидностью от ФРС, чем когда-либо! За одну неделю ФедРезерв залпом долбанул в систему 356 млрд долл. За всю, более чем столетнюю историю ничего подобного не было близко. Прошлый рекорд состоялся на последней неделе сентября 2008, когда Фед вкачал 291 млрд и 217 млрд еще неделей ранее в самый момент банкротства Lehman Brothers.CB1Причем, по линии РЕПО пришло 200 млрд к тому, что было ранее. Итого по РЕПО баланс 442 млрд (и это было ожидаемо), но самое интересное другое. Они беспрецедентными темпами выкупают трежерис так, как в последний раз. За неделю было выкуплено 111 млрд трежерис и весь объем пришелся на длинные бумаги (ноты и бонды). До этого с октября 2019 они выкупали векселя в темпах около 19 млрд долл в неделю с краткосрочными пиками до 28 млрд. Теперь векселя покупать перестали из-за дефицита ликвидности на денежном рынке, сконцентрировав весь спрос на дальнем конце кривой доходности.CB2В сравнении с прошлыми QE, новый раунд QE не идет ни в какое сравнение. Например, при QE2 они скупали трежерис где-то по 25 млрд в неделю, а при QE3 лишь на 10 млрд в неделю. Сейчас вваливают свыше 110 млрд в неделю …Далее...

Хроники апокалипсиса. Ядерный удар ФРС по рынкам

Сегодня ночью Федеральный Резерв открыл огонь из всех стволов. Мощно, внезапно, бесцеремонно и беспощадно! Это не какая-то жалкая базука с этими вашими QE растянутыми на года, тут все серьезно и предельно - это ядерные заряды, причем залпом и по всем целям сразу. Кого там крупного так жестко сквизануло на рыночной панике, что потребовались подобные меры?!Это не просто эпитеты, под каждым из них скрывает глубокий смысл. Все ожидали действий 18 марта, но в очередной раз (уже третий в марте 2020) операции и решения от ФРС были приняты на внеочередном экстренном заседании. За последние 30 лет внеочередные заседания с какими-либо решениями были лишь в острый период кризиса после банкротства Lehman Brothers и после 11 сентября 2001.Понижение ставки составило 100 базисных пунктов (1%) – это самое значительное разовое сокращение ставки от ФРС – сильнее, чем когда-либо. За последние пол века было только три случая с разовым снижение более 50 базисных пунктов (22 января 2008, 18 марта 2008, 16 декабря 2008), но выше 75 б.п? Никогда, … до сегодняшнего момента! За последние 2 недели ставки были снижены на 150 б.п – это самые быстрые темпы за всю историю существования ФРС!ФРС1По степени воздействия на денежный и долговой рынок, это также самый мощный нырок в сверхмягкую денежно-кредитную политику, чем когда-либо в истории ФРС. Степень воздействия определяет процентный эффект, т.е. снижение ставок с 10% до 9.5% — это лишь 5%, снижение ставки с 5% до 4.5% - это 10%, а снижение ставки с 1.25 до 0.25 – это в 5 раз или на 80%Далее...

Хроники апокалипсиса. Всепоглощающий коллапс и мощнейший ответ от ФРС

Этот день (12 марта) был выстелен трупами инвесторов во всем мире. Это не имеет ничего общего с адом, потому что даже в аду так больно не бьют, это значительно хуже всего того, что только можно вообразить. Забудьте про 28 февраля 2020, забудьте даже про кризис 2008. Вчера была настоящая катастрофа. Никогда, черт возьми такого не было, это черная дыра засасывала все, что к полу не приколочено. Всепоглощающая, всепроникающая и опустошающая паника на всех мировых рынках 28 февраля оказалась легкой репетицией, беспрецедентная катастрофа началась буквально на днях. Распродажа была болезненной, насильственной и неумолимой.Все мировые рынки разрывало к херам собачьим, но больше всего досталось Европе. Проблема не в том, что накопленный обвал рынков превысил все то, что мы видели с 2009 – проблема в скорости этого обвала и цепной реакции, которую он провоцирует. Разрывает денежные, кредитные, долговые рынки, коллапсирует буквально все, в том числе драгоценные металлы, считающиеся защитным активом. Это означает, что нехватка ликвидности настолько острая, что для удовлетворения маржинальных требований инвесторы продают все подряд из того, что еще можно продать по приемлемым ценам. Но даже приемлемых цен не всегда находятся и сливают пакетами, как попало – в рынок, не глядя, по любым ценам, в режиме технических принудительных продаж. Палладий на 30% сквизануло.Для рынков Франции, Великобритании, Бельгии, Австрии и Нидерландов обвал 12 марта стал сильнейшим в истории, для Германии максимальным с 16 октября 1989, для американского рынка максимальным с 19 октября 1987. Т.е. это самый худший день за более, чем 30 лет!Далее...

Аннигиляционный коллапс

Это десятилетие будет крайне драматическим для рынка активов, мы на пороге грандиозного цунами, превосходящего по своим масштабам все то, что было в 2008. Разрушительные процессы могут растянуться на многие годы, что существенно отличит новый кризис от 2008-2009, где восстановление было исключительно быстрым в рамках V-образной траектории. Глубина падения при реализации негативных факторов может достичь 65-70% для американского рынка, что превзойдет прошлый обвал. На конец десятилетия потери капитализации с учетом инфляции могут достигнуть не менее 20% за 10 лет. Для сравнения с 2010 по 2020 рынки почти утроились в номинальном выражении и выросли почти в 2.7 раза с учетом инфляции.Что может стать триггером? Инфляция, как бы это странно не звучало. Мы привыкли к тому к дефляционным процессам, но это в прошлом. Развитые страны раскачивает в инфляционном давлении, а в США корневая инфляция (без учета энергии и продуктов питания) на протяжении 22 месяцев подряд стабильно находится выше целевой границы в 2% с преимущественно восходящей тенденцией вплоть до 2.4%.core CPIЭто самые высокие показатели за все время с 2009 года и самая продолжительная стадия нахождения выше 2%. ФРС в оценке денежно-кредитной политики и прогнозе ставок денежного рынка смотрит на Core CPI, а не CPI и вот он в разгоне.Далее...

Топы по Месяцам

Твиттер @t30p

Twitter августа 8, 19:00
Эстетика ВЛОГИНГА МОЛОДЁЖЬ, которая смотрит мой ютуб-канал, дружно пишет каменты а-ля: - Конечно, мы вас уважаем и https://blog.t30p.ru/post.aspx?id=58a69254-8308-4eed-bb1e-60a24db325d4

Twitter августа 8, 18:50
RT @rngdsx: Кто-нибудь видел своего крестного? Они вообще существуют???

Twitter августа 8, 18:50
@killyrd Поздравляю, Вы попали в топ твиттера с 363 ретвитами и 2 ответами на 5е место http://www.t30p.ru/t https://twitter.com/killyrd/status/1292045890287472640

Twitter августа 8, 18:49
RT @killyrd: хватит вымещать злость из-за масочного режима на обслуживающем персонале кафе, магазинов, кофеен и других заведений

Twitter августа 8, 18:40
Кетчуп из бананов Это кстати развитие темы вот из той загадки - в концеидео уже почти все видно и легко угадать!К https://blog.t30p.ru/post.aspx?id=b209f33c-17ee-48ab-b3f7-a6c3b8274515

Twitter августа 8, 18:01
[1$] Стрижка у девушки - это неженственно https://ift.tt/3fHzpCA

Twitter августа 8, 18:00
Про баклажаны: что я о них знаюДо чего хорош, красавец,Гладкий стройный иностранец.В маринаде и в икре,С майонезом https://blog.t30p.ru/post.aspx?id=3201872d-f375-4c10-8388-4b853c99fdce

Twitter августа 8, 17:47
RT @oqUmQ5ezZWgcBvw: Да отпишитесь вы нахуй, кто против Лукашенко..Я, бля, живу в этой стране, я, блядь, могу судить, прав он или не прав п…

Twitter августа 8, 17:40
Секрет скрипок Страдивари вовсе не в тайном лакеКаждый, кто смотрел «Визит к Минотавру» заметил, скольк https://blog.t30p.ru/post.aspx?id=45f25fa9-c951-44b7-9116-f6e1cce59a99

Twitter августа 8, 17:01
[3$] Прессинг производителя и поддержка барыг https://ift.tt/3a5mJo4

Twitter августа 8, 17:00
Олимпийское предупреждение Лукашенко от Медведева[more]Попытки белорусских властей вылепить из России образ врага и https://blog.t30p.ru/post.aspx?id=b6c29f0f-0d31-441f-a676-1458618e4fb4

Twitter августа 8, 16:44
RT @vorsin_alexey: Лучший перфоманс сегодня на митинге Хабаровск https://twitter.com/vorsin_alexey/status/1291983304862859264/video/1

Twitter августа 8, 16:00
ПОСЛАНИЕ ОТ ПАВЛА Мне прислали на рецензию текст, от которого передернуло. А[Видео]Мне прислали на рецензию текст, https://blog.t30p.ru/post.aspx?id=023608e0-a016-4cae-b4cf-33a54d22e3af

Twitter августа 8, 15:40
Жить в халупе — хорошо, в новостройке — плохо?Не думаю, что найдется хоть один человек в здравом уме и твердой памя https://blog.t30p.ru/post.aspx?id=c54e0168-e26f-4afd-9fd0-82d5f52c6d08

Twitter августа 8, 15:01
[1$] Отдых в Турции-2020: Как дурят туристов из России, дорвавшихся до любимых курортов https://ift.tt/3gJ0QgW

Twitter августа 8, 15:00
"Маленькая неприятная вещь"Небольшая психологическая зарисовка, материал для которой подарен сообщением проживающей https://blog.t30p.ru/post.aspx?id=3bed1300-4936-46bc-9fa2-172cfe6f3bbf

Twitter августа 8, 14:58
RT @turkmendagz: Жили были усатый таракан, плешивая моль и три долбоеба в тюбетейках. Это все что осталось от СССР.

Twitter августа 8, 14:57
@vzrosly_content Поздравляю, в топе твиттера с 474 ретвитами и 12 ответами на 5е место http://www.t30p.ru/t https://twitter.com/vzrosly_content/status/1292040208628809728

Twitter августа 8, 14:57
RT @vzrosly_content: На инаугурацию нового президента Польши Анджея Дуда, гомофоба и ярого борца за традиционные ценности, депутаты из оппо…

Twitter августа 8, 14:40
Пепел в снегу (2019) - неполживщина о литовской депортации[more]Снятый в Литве американский фильм "Яблоки на снегу" https://blog.t30p.ru/post.aspx?id=b907cc74-0596-4545-8dff-ead492193168

follow me