Сколько стоит обслуживать госдолг США

ФедРезерв приступил к повышению ставок в декабре 2015. За 8 заходов эффективная рыночная ставка по федеральным фондам выросла с 0.14% до 2.18%. Как все это отразилось на долге?
В сентябре 2015 рыночный публичный госдолг США был 12.83 трлн долл (1.35 трлн в краткосрочных бумагах, 8.36 трлн в нотах (до 10 лет) и 1.68 трлн в бондах (свыше 10 лет), в типсах 1.13 трлн и 290 млрд с плавающим купоном.

В сентябре 2018 стало 15.25 трлн (2.23 трлн в векселях, 9.15 трлн в нотах и 2.114 трлн в бондах, 1.4 трлн в типсах и 370 млрд с плавающим купном). Интересно в этом то, что минфин США из 2.42 трлн заимствований, 900 млрд провел в краткосрочных бумагах, ставки по которым стремительно растут.
трежерис2
Но как сильно? По векселям ставки практически синхронны ставкам по федеральным фондам и денежному рынку. На данный момент взвешенная среднегодовая ставка обслуживания векселей составляет 2.118% - это значит, что векселя обходятся в 47 млрд в год, тогда как три года назад не стоит ничего.

Стоимость обслуживания нот (от года до 10 лет) растет, но не так быстро. Самый минимум за всю историю существования США был в ноябре 2016 на уровне 1.782% (на тот момент ФРС уже как год повышали ставки), развернулись с декабря 2016, но всего лишь на 0.25%, а если сравнить с сентябрем 2015, то только 0.2% Сейчас 2.021% по нотам - это 185 млрд в год. Негативный эффект от роста ставок от исторического минимума 23 млрд в год -практически незаметно.

Стоимость обслуживания бондов продолжает снижаться. Долгосрочные бумаги никак не реагируют на рост ставок ФРС. По ним исторический минимум обновили в сентябре 2018 на уровне 4.09%. Как выше было сказано, в процентном отношении к гос.долгу, доля векселей и бондов практически идентична, так что частично эффект о роста ставок по коротким бумагам компенсируется падением по длинным.
трежерис1
Если брать вообще весь рыночный гос.долг с учетом типсов и бумаг с плавающей ставкой, то сейчас весь долг имеет средневзвешенную ставку 2.365% на уровне августа 2011. Минимум за все время был в ноябре 2016 -1.964% Три года назад 2.04%. Поэтому ответ на вопрос, во сколько обошлась процедура повышения ставок для бюджета США очень простой – 50 млрд за год в настоящий момент.

Будет ли расти стоимость обслуживания долга целиком и полностью зависит от трех факторов.
1. Сколько еще раз ФРС будет повышать ставки и как сильно.
2. Пропорция размещения векселей относительно долгосрочных бумаг. В последнее время размещения проходят с акцентом на короткий конец кривой доходности.
3. Удастся ли вернуть ставки по среднесрочным и долгосрочным бумагам в прежний коридор, грубо говоря, удастся ли инвертировать кривую доходности? Если нет, то средневзвешенные ставки по нотам продолжат расти, т.к. сейчас даже трехлетние бумаги котируются под 3% против 1.5% в начале 2017. Ставки по трежерис поперли вверх не с января 2016, а с весны 2017.

Если все останется, как есть, то к концу 2019-началу 2020 средневзвешенная ставка по нотам дойдет до 2.27, может до 2.3% (сейчас 2.021%) – это еще сверху 30 млрд минимум.

Но вообще США удалось провернуть невероятную схему. Они утроили долг, но практически бесплатно. Сейчас по рыночному долгу они платят 360 млрд, а в 2007 было 250 млрд! Учитывая, что 16% госдолга держит ФРС против 13% в 2007, процентны по которому перечисляет в минфин, то фактическая сумма еще меньше.

источник - spydellspydell 
[0 ссылок 73 комментариев 5160 посещений]
читать полный текст со всеми комментариями
blog comments powered by Disqus

Добавить комментарий


Облако блогеров

Свежие посты

Твиттер

Twitter декабря 16, 19:40
Несостоявшаяся НЕ-РоссияДля того чтобы на долгие годы испортить отношения с «братским» народом Украины, http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=1c73df0b-6e15-4aee-bb3f-a1dea9834949

Twitter декабря 16, 19:13
RT @dm9119: ЛИБЕРАСТНЕ СМОТРЕТЬ ! 👀👀👀 ЭТО ВАША ИДЕАЛЬНАЯ ЕВРОПА .https://twitter.com/dm9119/status/1074223349730033664/video/1Gp1

Twitter декабря 16, 19:13
@dm9119 Поздравляю, Вы попали в топ твиттера с 585 ретвитами и 55 ответами на 6е место http://www.t30p.ru/t https://twitter.com/dm9119/status/1074223349730033664

Twitter декабря 16, 19:00
Tide Pods прячут от людейЗахотели мы как-то в ноябре посмотреть, сколько стоит Tide Pods в Safeway, чтобы потом сра http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=f3d2cc8d-aa25-4dee-9100-c13d2c08005c

Twitter декабря 16, 18:40
Канчельскис считает, что Кокорин и Мамаев заслужили шанса вернуться в футбол Бывший полузащитник «Манчестер Юнайте http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=04820d3c-4491-40bf-9dc5-6f4f08b9f324

Twitter декабря 16, 17:00
Книги как бизнес :) "Добрый день. Ольга, дорогая пишет вам земляк-писатель! Таких как я наверное много, но я решилс http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=81b5b663-d3ef-4771-9cb5-e738b6cb4c69

Twitter декабря 16, 16:51
RT @baraban088: До мурашок ❤️ Сьогодні, 15 грудня 2018 р., били дзвони святої Софії Київської, сповіщаючи про обрання канонічного Предстоят…

Twitter декабря 16, 16:51
@baraban088 Поздравляю, Вы попали в топ твиттера с 533 ретвитами и 5 ответами на 6е место http://www.t30p.ru/t https://twitter.com/baraban088/status/1074084666452443137

Twitter декабря 16, 16:40
Экономика США при ТрампеКомплексный обзор всего, что происходит сейчас в экономике США. По формальным показателям с http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=9cf09b9f-01e5-4bb3-bcf1-688e2dd3b640

Twitter декабря 16, 15:40
Общественное обсуждение исторического событияАлексей НавальныйСегодня произойдёт событие исторического масштаба. Ра http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=07dfea8b-7b64-469e-9984-caf9cbe764f0

Twitter декабря 16, 14:40
Ну, что, готовы жить без интернета?Как в старые-добрые времена? :)Группа парламентариев внесла в Госдуму законопрое http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=93e3c587-f935-4224-83a5-d80f8fba7de5

Twitter декабря 16, 14:09
Герои дня Владимир Владимирович - 23 Манчестер Юнайтед - 20 Смерть Сталина - 15 Андрей Аршавин - 15 Саломе Зурабишвили - 14

Twitter декабря 16, 14:00
Илон Маск и его Марс. Будьте реалистами - обещайте невозможное.«Будьте реалистами - требуйте невозможного. Таким бы http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=3c958ad8-b950-47c7-9092-da656ce77b85

Twitter декабря 16, 13:40
Четыре мифа о советских женщинахПродолжим омифах? Подборок «мифов осоветских женщинах» несуществует, они бродят пос http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=40a0fb36-9bf1-4d36-9c25-99f693a9d526

Twitter декабря 16, 12:48
RT @Olimp_Mishka80: Восстание черных шляп. Израиль. Это вам не Париж https://twitter.com/Olimp_Mishka80/status/1074066593116762112/video/1

Twitter декабря 16, 12:48
@Olimp_Mishka80 Поздравляю, в топе твиттера с 476 ретвитами и 78 ответами на 6е место http://www.t30p.ru/t https://twitter.com/Olimp_Mishka80/status/1074066593116762112

Twitter декабря 16, 12:40
это не когтеточка, а так, опрос на предмет что я вижу вчитываю . Каку, навскидку, - фоточку испортили или ул http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=be6f0259-70ab-4bbb-bd7b-818afcd5bbcf

Twitter декабря 16, 12:27
RT @JasoneBorn80: Чечены живут на дотации, даги промышляют рэкетом, цыгане живут угоном транспорта и наркотиками, Армяне захватывают телеви…

Twitter декабря 16, 12:27
@JasoneBorn80 Поздравляю, Вы попали в топ твиттера с 786 ретвитами и 37 ответами на 6е место http://www.t30p.ru/t https://twitter.com/JasoneBorn80/status/1073917517343719424

Twitter декабря 16, 12:06
@Buggy__Bugler Поздравляю, в топе твиттера с 593 ретвитами и 10 ответами на 5е место http://www.t30p.ru/t https://twitter.com/Buggy__Bugler/status/1074069212820357120

Подпишись в твиттере
 

Рейтинг постов блогосферы