1 трлн долларов Apple

Конечно же нельзя было пропустить столь важное историческое событие. 1 трлн долларов капитализации! Если сопоставлять финансовые метрики, коэффициенты с аналогичными компаниями США (в той же отрасли), Apple не сильно выделяется по сопоставимой стоимости – там все пузырится. Amazon 870 млрд, Google 850 млрд, Microsoft 830 млрд, Facebook пол триллиона. По финансовым коэффициентам (p/e, p/s, p/b и т.п) все вышеперечисленные компании заметно дороже Apple. Но 1 трлн, черт их побрал!

Когда вздрючили Nvidia и Netflix более, чем в 10 раз до 150 млрд – это дохрена, но масштаб ущерба при непредвиденных обстоятельствах, как минимум в 6 раз меньше. Испарение даже 30% капитализации от базы в 1 трлн может нанести весьма болезненный удар по финансовой системе. Покупать по таким ценам нужно иметь изрядную степень контузии головного мозга, принимая во внимание, не только низкую потенциальную доходность, но и специфику самого бизнеса Apple.

Финансовые показатели Apple не столь плохи. За 5 лет выручка растет с потенциалом до 50%, но темпы роста в 10 раз меньше, потому что за прошлую пятилетку выручка выросла в 5 раз! Но основной импульс текущей пятилетки роста был закончен с 2013 по 2015. С тех пор стагнация. Этот год может быть рекордным – около 250-255 млрд выручки, что выше лучшего на данный момент 2015 (233 млрд), но двухзначных долгосрочных темпов роста больше нет.

Ключевая проблема Apple в том, что рынки США и Европы освоены чуть менее, чем полностью – это стагнирующий сектор. Рывка в Азии нет. Все надежды на Китай не оправдались. 5 лет назад они обещали, что вскоре (это как раз сейчас) Китай сможет приблизиться к североамериканскому рынку (основному для Apple), но даже близко нет.  Сейчас лишь 35-40% в лучшем случае. Apple теснят значительно более динамические, лучшие и конкурентоспособные компании, типа Xiaomi и Huawei, предлагающие принципиально другое соотношение цены и качества. Былой религиозный культ и хайп по огрызку давно сошел на нет. Тупить сутками напролет у порогов магазинов в ожидании премьеры нового смарта – стало уже не модно. Другие азиатские рынки пока хронически неплатежеспособны, чтобы позволить столь дорогие и бессмысленные игрушки, которые можно купить по цене в 3-5 раз дешевле у конкурентов.

Операционная и чистая прибыль огромны – под 60 и 50 млрд соответственно. Это самая прибыльная компания планеты. Но, как и с выручкой – с 2015 года без особых изменений. Давление на маржу оказывает растущая конкуренция среди азиатских производителей и растущие цены на комплектующие при фиксированной цене продаж.
Активы пока растут и превысят 400 млрд в этом году, кэш на счетах и финансовые инвестиции сейчас около 250 млрд.
Apple1
Еще важная информация. За последние 5 лет Apple выплатила инвесторам невероятные 224 млрд долларов – больше, чем любая другая компания мира. 59 млрд дивидендов и 166 млрд байбек. За 5 лет операционный денежный поток 324 млрд минус капексы 54 млрд, т.е. 270 млрд – позволял Apple обойтись без наращивания долга. Но Apple нарастила долг за 120 млрд, фактически целиком и полностью направив его на байбек. Важно отметить то, что это именно политика менеджмента.
Apple2
Текущего операционного денежного потока с избытком хватало для удовлетворения даже столь экстремальных дивидендных выплат и байбека. НЕ нужно было репатриировать внешние финансовые активы. Да, многие могут сказать, что одна из причин роста долга – сложности в репатриации внешних финансовых активов для покрытия кассовых разрывов из-за налоговых сложностей. Но это не так, если судить по денежным потокам Apple. Но вот в этом году они затормозили рост долга и снизили свои финансовые резервы (почти как ЗВР России).

В принципе, это пузырь. И лучшее, что вы можете сделать - держаться от него подальше! ))




источник - spydellspydell 
[3 ссылок 53 комментариев 5300 посещений]
читать полный текст со всеми комментариями
blog comments powered by Disqus

Добавить комментарий


Свежие посты

Твиттер

Twitter марта 25, 14:20
Про 20-летний юбилей «Матрицы» и ее ранний сценарийВчера все прогрессивное человечество отметило 20-летнюю годовщин http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=6b035e6b-9aa4-43fb-9fbd-95cd547104b1

Twitter марта 25, 14:06
Герои дня Василий Прозоров - 46 Капитан Марвел - 26 Расследование Мюллера - 21 Спецпрокурор Мюллер - 19 Владимир Владимирович - 17

Twitter марта 25, 14:00
Как молодой человек получил в наследство трехкомнатную квартиру и разочаровался в женщинахМолодому человеку от бабу http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=13cfce49-0bd7-4ced-8d40-a7317a098df5

Twitter марта 25, 13:20
Moжнo ли зapяжaть coбcтвeнный смартфон в oфиce?Kaждый oфиcный paбoтник нe paз oкaзывaлcя в cитуaции, кoгдa нa paбoч http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=1e191ff7-bebc-483a-b0fd-3de5a28b71b0

Twitter марта 25, 12:41
Почему я выбираю Роза Хутор?Впервые попав на отечественный курорт ещё в 2017 году после всевозможных Европ я призна http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=49da50f4-78df-46a4-ad46-ff9c7f3c425c

Twitter марта 25, 12:20
Муж на дорогой машине, а жена в обноскахУ моей знакомой Лены очень странная семья. Ее муж очень неплохо зарабатывае http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=69005393-5c55-41b2-aab7-3b884452d80f

Twitter марта 25, 12:00
Это, конечно, мало что изменитНо два дня встречи было согласовано. Если бы один, я приехала бы не прямым рейсом, а http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=7fa58ae8-9a03-435f-9dff-7a8716279c89

Twitter марта 25, 11:40
"... знаешь, Золка, это тонкий художественный вкус так провоцирует именно забухать!забухать уже от невыносимости ок http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=9076a35b-b671-46e5-9ebf-ecdb1e0dcfa4

Twitter марта 25, 11:40
RT @alyonapopova: Природные ресурсы России оцениваются в $75.7 трлн. 1 место в мире. Россия в числе лидеров по добыче нефти, газа, алмазов,…

Twitter марта 25, 11:40
@alyonapopova Поздравляю, Вы попали в топ твиттера с 459 ретвитами и 31 ответами на 5е место http://www.t30p.ru/t https://twitter.com/alyonapopova/status/1110064653357465601

Twitter марта 25, 11:20
Сорбет из манго Забегала в Ашан Сода пищевая Ацетон Перекись водороданаОчиститель пластика и приборной панелиОтбе http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=5855d86c-fc32-4abc-8cdc-d57eca14c21d

Twitter марта 25, 11:14
Т30P ТРЕНДОВ МояГодовщинаВТвиттере BTS StrayKidsComeback BLACKPINK StrayKids песнинатнт MIROH skamfrance JIMIN НоваяАватарка

Twitter марта 25, 11:00
В четверг кот решил дать дуба. Лег и начал умирать, неил, не ел, не поднимал головы.Приехал врач, взял кровь, сде http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=3188acff-3bf5-41de-8899-37c72aa4c509

Twitter марта 25, 10:40
Там где прячется душа КёнигсбергаВсем известно, что некогда жил и процветал красивейший немецкий город Кёнигсберг. http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=ff8d5511-3541-4fc5-ace5-7654fb8e4407

Twitter марта 25, 10:20
Это что теперь можно выбрасывать старые телеки? Нас же оцифровали. Ичерез пару недель отключат аналоговое тв.А у на http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=3600fd44-514f-4ea9-a10e-80608a7022f5

Twitter марта 25, 10:00
Кац и Зялт, но это не точно.Экшна нет, но мог быть, а может позже и был. [Видео] источник - ru_auto[0 ссылок135 ком http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=3fd4a235-10cb-43cc-bd71-1a14b4f588c6

Twitter марта 25, 09:59
RT @myrotvorets_: Сцыкун ЗЕ бегает от журналистов, как черт от ладана. Потому, что сцыкло. https://twitter.com/myrotvorets_/status/1109910119452680192/photo/1

Twitter марта 25, 09:59
@myrotvorets_ Поздравляю, Вы попали в топ твиттера с 413 ретвитами и 10 ответами на 6е место http://www.t30p.ru/t https://twitter.com/myrotvorets_/status/1109910119452680192

Twitter марта 25, 09:40
Выборы - 1 - в связи с тем, что это последняя неделя накануне выборов, я решил посвятить им два поста. Первый, сего http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=d4e1e0c7-7ca3-4e5c-9ba8-6d1f2942dd00

Twitter марта 25, 09:20
«Пусть он теперь побегает…»– Сын остался без документов, представляешь? – чуть не плачет шестидесятилетняя Юлия Ник http://blog.t30p.ru/post.aspx?id=37f48c47-cf63-4191-b785-e92b7a71bcd5

Подпишись в твиттере
 

 
 

Рейтинг постов блогосферы